«أفق جديد لصناديق الذهب مع دخول شركات التأمين بعد قرار هيئة الرقابة المالية»

تترقب صناديق الاستثمار دخولًا محتملًا من شركات التأمين بعد قرار الهيئة العامة للرقابة المالية الذي يسمح لشركات تأمينات الأشخاص وتكوين الأموال بالاستثمار المباشر في المعادن النفيسة، وعلى رأسها الذهب.

يفتح هذا القرار المجال أمام القطاع لتنويع أدواته الاستثمارية وتعظيم العوائد، بينما يركز المستثمرون على كيفية إدارة هذه الأموال وآليات حماية حقوق حملة الوثائق في ظل التقلبات الحادة لأسعار الذهب عالميًا.

يأتي القرار بعد دراسة تجارب دولية، أبرزها التجربة الإندونيسية التي سمحت باستثمار شركات التأمين في صناديق الذهب، مع وضع ضوابط تضمن حماية العملاء.

تشمل الضوابط إلزام الشركات بالتعاقد مع شركات إدارة مرخصة لتقييم الاستثمارات دوريًا، وإرسال تقارير منتظمة للهيئة تتضمن نسب الذهب داخل المحافظ والعوائد والتكاليف ذات الصلة، مع منح العملاء حرية اختيار النسب وفقًا لوثائقهم التأمينية ورغباتهم الاستثمارية.

أكد خبراء في قطاع التأمين لـ “البورصة” أن القرار يعد خطوة إيجابية لتنويع المحافظ الاستثمارية، ولكنه يتطلب الحذر نظرًا لانخفاض السيولة وطبيعة استثمارات المعادن النفيسة.

شددوا على أن الخبرات الإدارية داخل القطاع ما زالت في طور التطوير، وأن أفضل الممارسات تستوجب البدء بنسب استثمار محدودة قبل التوسع التدريجي.

الزهيري: الاستثمار في الذهب يحقق توازنًا بين الابتكار وإدارة المخاطر لشركات التأمين

قال علاء الزهيري، رئيس الاتحاد المصري للتأمين، إن السماح بالاستثمار في الذهب يمثل خطوة مهمة لتعظيم عوائد حملة الوثائق وتنويع الأدوات الاستثمارية، مؤكدًا أن الاستثمار المباشر في المعادن يوفر توازنًا بين الابتكار وإدارة المخاطر وحماية العملاء.

أوضح الزهيري أن الشركات التي تفتقر إلى خبرات داخلية ستلجأ إلى متخصصين لاتخاذ القرارات، في حين تعتمد معظم شركات التأمين على بنوك وشركات أوراق مالية لإدارة المحافظ الاستثمارية، مع منح العملاء حرية اختيار الوعاء الاستثماري المناسب.

شهد السوق المصرية تدشين 5 صناديق استثمارية في المعادن النفيسة، هي صندوق AZ‑Gold الذي أطلقته شركة أزيموت بالتعاون مع “إيفولف القابضة”، ويتيح للمستثمرين تتبع أسعار الذهب مباشرة دون الحاجة لشراء المعدن نفسه، وصندوق سبائك الذي تديره شركة “بلتون” بالاشتراك مع Evolve، والذي يعرف بمرونته في إدارة الأصول المرتبطة بالذهب.

أما الثالث فهو صندوق دهب التابع للبنك الأهلي لإدارة الاستثمارات المالية، والذي يمنح المستثمرين إمكانية الاستفادة من التحركات السعرية للذهب بأسلوب استثماري منظم وآمن، كما دخل السوق مؤخرًا صندوق دهب مباشر الذي تقدمه مباشر كابيتال هولدنج، ويتميز بإمكانية الاكتتاب والاسترداد يوميًا دون حد أدنى، مع ارتباط قيمته بسعر الذهب في البورصة المصرية، إلى جانب صندوق جديد من شركة سي آي كابيتال لإدارة الأصول.

حسانين: استقرار المعدن النفيس خلال الأزمات يجعله عنصر حماية للمحافظ طويلة الأجل

يرى حازم حسانين، عضو الجمعية المصرية للاقتصاد السياسي، أن الاستثمار في الذهب يعد “وعاءً آمنًا ولكن بحدود”، موضحًا أنه لا يتفوق عادة على سوق الأسهم في العائد السنوي، لكنه يحقق استقرارًا ويقلل الخسائر في أوقات الأزمات.

أضاف حسانين لـ “البورصة” أن الذهب لم يتفوق على سوق رأس المال في نمو العائد السنوي، لكنه برز من حيث الاستقرار وتقليل الخسائر خلال الأزمات، حيث لم يشهد أي انخفاض حاد بين 2015 و2024 بعكس الأسهم.

أكد أن الذهب لا يوزع أرباحًا ولا يخلق قيمة اقتصادية مباشرة، لكنه يحافظ على القوة الشرائية، مما يجعله مناسبًا للمحافظ طويلة الأجل ولأموال شركات التأمين التي تتطلب حماية رأس المال.

اعتبر أن قرار السماح بالاستثمار في الذهب والمعادن النفيسة “يبدو منطقيًا”، موضحًا أن طبيعة الأموال الاستثمارية الطويلة الأجل للشركات تستلزم مزيجًا من الأصول عالية العائد مثل الأسهم وأدوات الدين، وأخرى منخفضة المخاطر مثل الودائع والذهب.

أشار إلى أن الذهب يخفف مستوى المخاطر الإجمالية للمحفظة، خصوصًا في فترات التضخم وتقلبات العملة، مما يعزز الأمان المالي ويزيد العوائد بمرور الوقت.

شحاتة: تنويع الأدوات الاستثمارية خطوة ضرورية لتعزيز عوائد شركات تأمينات الأشخاص

فى السياق ذاته، قال جمال شحاتة، نائب العضو المنتدب السابق لشركة “إسكان” للتأمين، إن السماح بالاستثمار في الذهب يهدف إلى ابتكار أدوات جديدة تعزز عوائد الشركات وتطور المنظومة المالية.

أضاف شحاتة لـ “البورصة” أن شركات التأمين تعمل وفق قواعد منظمة تربط ودائع مخصصة لتغطية مطالبات العملاء، وأن اتفاقيات إعادة التأمين تضمن سداد حصص المعيدين، مما يجعل خطر التعويضات محدودًا.

أضاف أن غالبية الشركات تستعين ببنوك استثمار أو شركات إدارة أصول لتعويض نقص الخبرات الداخلية في أدوات الاستثمار غير التقليدية.

إبراهيم: الخبرة في إدارة استثمارات الذهب ما زالت في مرحلة مبكرة.. وتجربة «أكسا» مثال

قال أحمد إبراهيم، خبير التأمين الاستشاري، إن القرار يعكس رغبة الهيئة في تنويع الأدوات المتاحة وتقليل الاعتماد على الأصول التقليدية، معتبرًا أن الذهب أداة فعالة للتحوط ضد التضخم وتقلبات العملة، وجاذبة للعملاء الباحثين عن استثمار طويل الأجل وملموس بطبيعته.

أوضح أن الاستثمار في الذهب يتماشى جزئيًا مع طبيعة التزامات تأمينات الأشخاص، لكنه يتسم بسيولة محدودة ولا يحقق عائدًا ثابتًا، مما يتطلب تحديد نسبة قصوى للاستثمار والاحتفاظ بأصول سائلة كافية لتغطية المطالبات، إلى جانب وضع خطط للتسييل والتعاقد مع جهات تخزين مرخصة.

وأشار إلى أن النسبة الآمنة لاستثمارات الذهب تتراوح بين 5 و10% من المحفظة، وترتفع إلى 15% فقط حال توافر خبرات عالية وسيولة كافية.

لفت إلى أن تجربة “أكسا مصر للتأمين” مع صناديق المعادن أظهرت أن إدارة الذهب تختلف عن أدوات الاستثمار التقليدية بسبب متطلبات التخزين والتقييم والتصفية، مؤكدًا أن القطاع يحتاج إلى وقت لاكتساب الخبرة عبر اختبار دورة كاملة قبل التوسع.

كتب: إبراهيم الهادي عيسى